一家公司大致可以分为三个阶段：初创期、成长期和成熟期。天使轮和A轮就对应的是初创期，B轮和C轮对应的就是成长期。天使轮投的是人，主要看的是创始团队的背景和结构。公司有初步的产品和商业模式，估值不超过3千万，出让10-25%股权。A轮投的是产品，你的项目开始跑通了，有一定的用户数量，但还没有收入。需要更多的钱把数据做大，估值5000万到1个亿，出让5%-15%股权。投资人一般会在A轮要求签对赌协议，所以你要提前做好财产隔离。B轮投的是数据，你的商业模式。开始成熟，公司开始盈利。估值3到6个亿，出让5%-15%股权。C轮投的是规模，项目已经成熟占领头部位置。这个阶段主要看你的盈利是否可持续。估值在20亿到100亿之间，开始为上市做准备。出让10-20%股权。D轮投的是利润，并购上下游企业，建立行业壁垒。如果你想快速拿到投资人的钱，还能牢牢掌握控制权。